【现货】截至4月2日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.41万元/吨，工业级碳酸锂均价7.22万元/吨，日环比均持平；电碳和工碳价差维持在1950元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.97万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.34万元/吨，日环比均持平。昨日碳酸锂现货价格持稳，电碳货源主流升贴水报价维持窄幅区间，近期碳酸锂现货比较充足交投一般。
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【供应】根据SMM，3月产量79065吨，环比增加15015吨，同比增长67%；其中，电池级碳酸锂产量55715吨，较上月增加8570吨，同比增加93%；工业级碳酸锂产量23350吨，较上月增加6445吨，同比增加67%。4月排产预测值79955吨。截至3月27日，SMM碳酸锂周度产量17318吨，周环比减少628吨。上游陆续复产后碳酸锂产量增加较多，叠加近期海外发运量增加，近期供应压力明确，近几周的产量数据维持高位小回落。
【需求】近期需求整体表现一般，下游仍有一定刚需采买，材料排产数据季节性改善，但除去季节效应后需求表现相对平淡，缺乏进一步驱动，持续关注边际变化。根据SMM，3月碳酸锂需求量86951吨，较上月增加11354吨，环比增15.02%；4月需求量预计88623吨。2月碳酸锂月度出口量417.13吨，较1月增加18.53吨。
【库存】根据SMM，截至3月27日，样本周度库存总计127910吨，冶炼厂库存50315吨，下游库存38534吨，其他环节库存39061吨；SMM样3月总库存为90070吨，其中样本冶炼厂库存为50777吨，样本下游库存为39293吨。上周全环节继续累库，结构上是上游冶炼厂和下游环节库存增加比较明显，其他环节贸易商库存近期相对持稳。
【逻辑】昨日碳酸锂期货盘面震荡走弱，截至收盘主力合约LC2505下跌1.4%至73340，情绪稍有走弱。消息面上，乘联会发布3月新能源车市场预判，根据初步数据综合预估3月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长37%，环比增长37%；综合预估今年1-3月累计批发286万辆，同比增长43%。基本面目前缺乏利多，矿端有一定松动，上游陆续复产后产量增加较多，叠加海外矿到港增加，供应压力明确，4月碳酸锂供给增量预计边际放缓，近几周的产量数据维持高位小回落。需求整体稳健为主，动力订单尚可，关税政策影响下储能出口订单数量面临回落风险，需注意需求除去季节性效应后需求表现一般，目前缺乏进一步驱动。库存仍偏高，上周全环节继续累库，结构上是上游冶炼厂和下游环节库存增加比较明显，其他环节贸易商库存近期相对持稳。伴随仓单注册较快后续压力或有增加。总体来看，基本面供需矛盾比较明确，原料矿端逐渐松动以及一体化成本降低，底部支撑弱化。前期盘面跌破关键位置后市场情绪走弱，但可以看到盘面跌至7.3附近后由于估值影响多空资金博弈比较严重，基本面不支持大幅向上反弹。短期预计盘面偏弱运行，操作上仍是逢高空思路为主，主力参考7.2-7.6万区间运行。
【操作建议】主力参考7.2-7.6万区间运行
【短期观点】短期预计偏弱运行
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