【行情复盘】

国产电池级碳酸锂(Li2CO3≥99.5%)持平于75600元/吨；国产工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%)持平于72350元/吨；期货主力合约LC2505收跌0.9%至77500元/吨。

【基差仓单】

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SMM电池级碳酸锂均价-LC2501的基差为840元/吨。SMM电池级碳酸锂均价-LC2502的基差为620元/吨。

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目前仓单数量为50425吨，环比+816吨，变化主要来自中远海运临港（+330吨）、中远海运南昌（+300吨）。

【重要资讯】

1、当前上游锂盐厂挺价的情绪仍较为强烈，更多还是以贸易商与下游材料厂之间的成交为主。部分材料厂后续排产情况较为明确，因此当下采买备库意愿有所走强。

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2、预计智利当局将在年底前向Enami公司发放锂矿运营牌照，为这家国有公司寻找合作伙伴开发该项目铺平道路。所有六个当地土著社区都同意在北部沙漠的盐滩上进行Altoandinos项目，允许发放许可证，矿业部的承诺是在12月底之前实现。Altoandinos将是第一个通过社区咨询并获得Gabriel Boric总统公私合营方法批准的项目，该方法旨在开辟新的开采区，以使产量翻一番。

3、法国矿业公司Eramet宣布，其位于阿根廷Centenario的直接锂提取（DLE）工厂产出首批碳酸锂。

【交易策略】

单边：在澳洲高成本矿山减产的同时，部分低成本矿产量高增，部分正处于新增/扩产的项目仍按计划进行，因此长期过剩压力并没有消除。碳酸锂产量回升以及进口量预计维持高位，而需求端预计12月磷酸铁锂排产基本维稳（2025年1月预计持稳小降），三元正极略有回升（2025年1月预计环降5%），上周库存增价89吨，增幅相对较小。综合看，长期过剩压力是潜在压制，且短期无新增利多驱动，使得价格弱势运行，但考虑到前低存在成本支撑，待年底产量任务完成后，锂盐厂产量可能重新减少，从而缓和价格向下趋势，关注前低处的支撑力度。综合看，多空均无力突破，碳酸锂震荡运行，新单观望为宜。

期权：持有2502合约卖看涨期权，持有2502合约70000卖看跌期权。

套保：锂盐厂等上游可适量卖出保值对冲跌价风险，下游适量买入保值锁定采购成本。

套利：买现-卖01及之后合约组合可继续持有（具有仓单注册卖交割能力）。

继续持有卖03-买04组合。

（来源：海证期货）