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蓝鲸新闻11月2日讯（记者祁和忠）今年7月份，在股市处于高点的时候，国泰、平安、国联安等多家基金公司曾掀起一波ETF的拆分潮，把1份基金份额拆成2份、3份、4份，甚至5份，把基金单位净值从2元、3元、4元或5元降至1元附近，并趁机进行营销宣传，吸引投资者购买，并美其名曰“提高流动性”、“提高套利效率”等等。

“基金拆分一定程度上是绩优基金的‘专利’”，“绩优ETF组团‘打折’”……相关基金公司的宣传用语极具诱惑性和煽动性，让很多人放松了对于风险的警惕，在所谓“绩优”的误导下，产生了对于未来收益的不切实际预期，在高位蜂拥入市。

尤其引人注目的是，通信ETF国泰先是在2月2日进行了一次1：3的分拆，在7月3日又进行了一次1：2的分拆；半导体设备ETF国泰先是在3月27日进行了一次1：2的分拆，在7月9日又进行了一次1：2的分拆。

今年中报和三季报显示，部分基金公司通过ETF拆分，达到了在高位圈钱，做大ETF资产规模的目的。

在2025年底，国泰基金以2864亿元的规模位于行业第七名；截至今年三季度末，国泰基金已一跃而成为国内第三大ETF管理人，管理规模达3575亿元。

据了解，国泰基金不仅是基金分拆的“带头大哥”，在ETF营销方面也一直扮演着这样的角色。国泰基金很早就与众多大V合作营销ETF，涉嫌违反《广告法》、《互联网广告管理办法》。

吓死胆小的，撑死胆大的。国泰基金之所以能够如此，在很大程度上是因为该公司实行事业部制，产品研发、投资、做市、销售、营销都集中在一个部门，公司内部控制形同虚设，而且事业部成员们的收入与ETF规模直接挂钩，重赏之下出勇夫。

然而，那些受到基金公司以ETF分拆为噱头的忽悠，而高位入市的投资者损失惨重：从7月初至10月底，通信ETF国泰、半导体设备ETF国泰的跌幅都超过50%，双双腰斩。

此外，科创半导体ETF华夏、科创芯片ETF嘉实等也都在7月份进行过1：3的拆分。

实际上，基金拆分只是一种记账方式上的中性操作，并不能提高基金的投资价值，而一些基金公司却以此为噱头大做宣传和营销。

熟悉的配方，熟悉的味道。上一轮ETF拆分潮，发生在2021年，同样是市场处于高位的时候。当年，有十几家公司的二十多只ETF进行了分拆。

基金分拆最早出现在2006年至2007年的牛市。针对基金分拆带来的危害，从2007年底开始，监管部门曾陆续出台规定，明确要求基金公司不得通过基金分拆、大比例分红等降低基金净值的手段，诱导投资者购买基金。

如今，20年过去了，基金分拆这个老套路，在某些基金公司手中不断被套上新马甲，玩出新花样。在内卷到极致的ETF规模竞赛中，一茬又一茬的基民反复接受着来自部分基金公司的这种“投资者教育”。

不少普通投资者在购买基金时所实际接受的这类“投资者教育”，与一些基金公司层层上报给上级部门的成摞汇报材料，往往是截然相反的两副面孔。这也是基民一直在被反复“教育”，大多数人却依然对于基金缺乏必要了解的重要原因之一。

近20年来，每当股市涨到高点的时候，有些基金公司就背弃最基本的受托责任，打着提高流动性，或提高套利效率等冠冕堂皇的幌子，通过基金分拆进行忽悠式营销，伤害了大量投资者，严重损害了证券市场的功能发挥，导致股市不是暴涨，就是暴跌，波动性越来越大。这种现象令人何其痛心。